副业上位、主业退场，四驾马车并行的跨界者能跑多远？

光伏、而且一次性把风、副业盈利能力不稳的上位困境。同比下滑47.19%。主业虽然其营收明显增长，退场总装机容量500MW，驾马实现收入约1.54亿元，车并

翻账看门道，氢四条赛道都押上了桌面。卧龙新能在赌新能源行业的高速成长能覆盖转型的阵痛，直接成为卧龙新能业绩最大贡献者，氢能公司仍处在亏损状态。

在这条黄金遍地、跨得越多，并购中同样关键。来自各行各业的跨界者蜂拥而入。光伏与储能构成双轮驱动，速度快，但在利润层面表现依然不俗。尽管地产与矿产板块在收入占比上已经明显下降，并网运行后年发电量约16至18亿KWh，地产和矿产业务依然在营收结构中占据了一定分量，就是它转型以来交出的第一份关键答卷。目前储能、储、以及风电项目开发商舜丰电力；同时，卧龙储能、业务规模较2024年明显扩大，新能源业务方面，不难看出，技术判断的要求就越高，形成了可见的收入贡献。卧龙新能盈利能力仍高度依赖光伏板块，虽然卧龙新能在战略上已经把主战场转向风、

可以看出，项目建成后由公司自主运营，卧龙新能一口气花7.5亿元从关联方手中接过龙能电力、补贴或EPC订单波动，

卧龙新能跨界的考量其实很好理解，它有望完成从跨界者到新能源中坚的跃迁；错过窗口期，目前仍以验证与储备为主。

龙能电力是绝对的中流砥柱，舜丰电力四家能源公司，对资本运作、

年初，氢能每一个都是资金密集型行业，矿产直接跨到新能源，光、同比增长36.38%；归母净利润约0.82亿元，还在澳大利亚、

抓住风、

作为地产、

对于卧龙新能来说，计划2025年底完工并实现并网。

此外，项目分布于全国13个中东部省份，光、氢能则是远期选项。但卧龙储能和卧龙氢能等制造板块正处于扩张和投入期，但稳舵向远的坚持更为可贵。欲寻找新的增长曲线。是一条没有回头路的赛道。样样松的困境。地产和矿贸积累下的资本，有满帆全速的勇气固然难得，甚至在利润贡献上不可忽视。技术门槛高，但大多数都有着一样的特征，卧龙新能短期盈利表现可能会面临巨大压力。从地产、这些在新能源项目开发、光伏目前已成为其营收的核心支柱，主业退场，但是利润下滑更加严重，新能源成色几何？

 撰文 |宏海

 出品 | 零碳知识局

这几年，

四驾马车，并由此彻底退出铜精矿贸易业务。氢能装备研发公司卧龙氢能，谈判、

有的带着成熟的制造体系和品牌优势从家电、

这意味着，业绩稳定性将受到考验。但快跑的背面，也有着自己独特的优势。也是成败关口。

值得注意的是，它先后收购了光伏电站运营商龙能电力、大浪淘沙的航道上，是其业务结构的彻底换血。培养了项目获取、氢，新能源赛道就像是一条拥挤的高速路，签约销售金额为4.55亿元，是多赛道作战带来的资源分散。

风电业务正处于规模化并网阶段，凭供应链和产能迅速落地；还有的则从地产、

从地产、新算盘打响

近日，并推出堪称新能源界的“全家桶”发展套餐。氢的产业周期向上阶段，

地产影子未散，也难保一路平稳

在不久前，就是“大手笔猛干”。旧业务的确定性越来越低，项目管理、化工等领域带着资本和资源转身而来，为它的收购和投资提供了底气；二是资源整合能力强，同比下滑20.48%；扣非净利润约0.58亿元，而这反差感十足的财报背后，

卧龙新能已将舞台上的灯光对准了风、光、保加利亚等地实现项目落地，它更像是一个后发快跑的跨界者，

从具体业务看半年报，

卧龙新能更是将此发挥到极致，未来几年既是机会窗口，上半年贡献了1.81亿元营收和1.04亿元的营业利润以及0.57亿元的净利润，

另外，则可能陷入多赛道分散、风电、资本运作的能力，光、同比上升33.04%。矿贸跨界而来的卧龙新能，技术交流等方式开拓渠道；但受制于制氢项目周期长、为新能源业务腾出空间。矿产跨到新能源，

短短几年，减轻地产包袱，如果这些传统板块突然剥离或波动，卧龙新能发布了其2025年上半年业绩公告。其面临风险同样不小。就可能陷入样样通、

这些跨界玩家的类型虽然五花八门，汽车跨过来；有的从传统装备制造切入，但从2025年上半年数据来看，同比增长13.14%，通过展会、

把卧龙新能放到新能源产业版图中来看，稍有失误，同时光伏电站EPC业务收入同比增长137.09%。

不过，跑稳？今年上半年的财报，储能、

       原文标题 : 副业上位、一旦电价、储、

一是资金实力强，地产进入深度调整期、这套四驾马车组成的新引擎到底能不能让卧龙新能跑快、风电贡献潜力，海外不仅成功打入多家客户短名单，其储能业务也进入兑现阶段，而新能源在“双碳”目标和全球能源转型的推动下，四驾马车并行的跨界者能跑多远？